♫ Lo que queda de nuestros amores, de las elecciones de abril, de las reuniones, Macron, Primer Macron, de mi juventud… ♫ Si bien el Primer Ministro Macron ha salido del armario para luchar contra esta sucia inflación posterior al Estrecho de Ormuz, es hora de hacer la pregunta. Y si finalmente fuera esta medida económica histórica del doble mandato de cinco años Mozart de las finanzas ? Reforma de las pensiones suspendida, reducción de las ayudas al estudio y el trabajo, el impuesto sobre la vivienda amenaza con volver… ¿Qué quedará de Macronie dentro de 15, 20 o 30 años, cuando lo estudiemos con el carbono 14?
Quizás este bono sea precisamente “una herramienta inteligente”, opina Stéphanie Villers, macroeconomista de PwC Francia y Marruecos. Inicialmente pensado para calmar la ira de los “chalecos amarillos” en 2019, el bono Macron ya tiene una vida útil mucho más larga de lo esperado. Refundado en 2022 con el nombre de prima de valor compartido (PPV) (pero todavía llamado “Macron Prime” en el lenguaje común), experimentó una segunda vida frente a la inflación tras la guerra en Ucrania. En 2023, alrededor de 5,9 millones de empleados fueron beneficiarios, incluso más que durante la crisis de los “chalecos amarillos” (4,9 millones) o la Covid 2020 (5,5 millones según el INSEE).
Se va y vuelve
Fijado libremente por el empresario, el PPV está exento de cotizar hasta 6.000 euros bajo condiciones. También está en vigor una exención del impuesto sobre la renta para las empresas con menos de 50 empleados por debajo de 3 SMIC.
Ciertamente, desde 2024, el uso de PPV ha experimentado una caída masiva. Según el INSEE, en 2025 sólo se dedicaron 2.900 millones de euros, frente a 4.570 millones en 2023. Pero ahora podría ver un tercer regreso a la forma en 2026, prueba de su ultraversatilidad. “Ya ha demostrado ser muy útil para limitar los daños al poder adquisitivo y podría utilizarse para cualquier shock exógeno”, considera Stéphanie Villers. Suficiente para resucitarlo una y otra vez.
Especialmente con el enorme déficit de Francia y la explosión de la deuda, las arcas del Estado están vacías. “Las ayudas estatales y lo que sea necesario serán hoy cada vez más imposibles en términos de finanzas públicas”, continúa el especialista. Se deja así este bono libre de impuestos, para incentivar a las empresas a hacer un esfuerzo. Entre las arcas vacías y un contexto geopolítico más que tenso y en el que no deberían faltar nuevas zonas de tensión en las próximas décadas, el bono Macron podría volver a ser noticia.
“No es muy innovador”
¿Suficiente para pasar a la historia? Alexis Guillaume, economista del Instituto Vanguardia y especialista en políticas económicas públicas, es más escéptico: “La reducción de impuestos o la exención de cotizaciones en tiempos de crisis no es muy nueva”, señala. “Macron es quien más lo hace, de hecho puede ser su marca registrada. Aún así hizo honor a su nombre. »
Sin embargo, queda por ver qué lugar, positivo o negativo, tendrá en la historia económica del país. “Un estudio del INSEE muestra que el uso de esta bonificación tuvo un beneficio a corto plazo sobre el poder adquisitivo, pero desalentó aumentos salariales más sostenibles”, señala el experto. Así, en 2024, Francia tuvo con diferencia el crecimiento salarial neto más bajo de toda Europa, con sólo un + 0,7%, frente al + 1,6% del Reino Unido, el 1,9% de España, el 2,2% de Alemania e incluso el 2,7% de Italia.
Sería duro atribuir este estancamiento, que se prolonga durante años en Francia, únicamente al bono Macron. Pero lo cierto es que no ayudó, para Alexis Guillaume: “Es un doble castigo. No sólo tu salario no aumenta a medio plazo, sino que a largo plazo no contribuyes a tu jubilación con este tipo de bonificación. Entonces tu nivel de vida baja”.
¿Falta de grandeza?
Stéphanie Villers defiende: “Hoy en día, con los costes en alza, muchas empresas ya no tienen medios para aumentar los salarios y ya luchan por sobrevivir”. Según el INSEE, se registraron 19.243 quiebras empresariales en Francia en el primer trimestre de 2026, un máximo histórico, un aumento del 6% en comparación con el primer trimestre de 2025.
A Alexandre Eyries, profesor e investigador de HDR en ciencias de la información y de la comunicación en la Universidad Católica de Occidente, le resulta difícil que la herramienta deje una impresión duradera, porque rara vez se conceden a la posteridad simples bonificaciones. ¿Quién se acuerda de Balladurettes y Jupettes, apodos dados a las primas de desguace durante el mandato del Primer Ministro de Edouard Balladur y de Alain Juppé?, se pregunta.
“Para un doble mandato presidencial, el bono todavía carece de grandeza a la hora de hacer balance. Macron será recordado más por el contexto geopolítico y la dimensión internacional…”, considera. Grandes crisis exógenas, responsables del mantenimiento de esta prima, pero que también la harán desaparecer en el basurero de la historia.
