Exportaciones brasileñas de celulosa ascendió a 10,3 millones de toneladas en el primer semestre de 2026una caída del 9% respecto a los 11,3 millones de toneladas enviadas en el mismo período del año pasado. Los ingresos por envíos alcanzaron los 5.500 millones de dólares.
Sólo en el mes de junio, los envíos ascendieron a 1,8 millones de toneladasuna caída del 8% en la comparación anual. En el mes, los ingresos fueron de 918 millones de dólares.
A pesar de la contracción de los volúmenes, el movimiento no indica un debilitamiento de la demanda internacional de fibra brasileña, según Luca Vello, analista de Celulosa y Papel de Genial Investimentos.
Para Vello, la principal explicación radica en la alta base de comparación de 2025, que fue un año récord para la producción y las exportaciones del sector, además de la paradas de mantenimiento programadas realizados por los fabricantes en el primer semestre del año.
“Lo estamos comparando con un 2025 que fue récord de producción y envíos. Una parte relevante de la caída es un efecto base. A esto se suman las paradas de mantenimiento concentradas en el primer semestre del año, que redujeron el volumen disponible para exportar, y no una retracción de la demanda”, afirma.
Según el analista, el resultado ya era esperado por el mercado. El calendario de mantenimiento de las fábricas se conoce de antemano y el primer trimestre ya había señalado un desempeño exportador más débil.
En la evaluación de Vello, la reducción de los envíos está más relacionada con la reducción de la oferta de productos en Brasil que con una pérdida de compradores en el exterior.
Destaca que no hubo problemas logísticos relevantes que puedan explicar la caída de los volúmenes y que la demanda china, principal destino de la celulosa brasileña, se mantiene elevada, aunque en un entorno de precios más presionados.
“China es más cautelosa, pero esto se refleja principalmente en el precio de la fibra corta, y no en una reducción significativa de la cantidad demandada. La tonelada sigue siendo absorbida por el mercado”, afirma.
Los precios amortiguan parte de la caída
Los precios internacionales ayudaron a reducir parcialmente el impacto de la menor cantidad exportada, pero no fueron suficientes para compensar plenamente la caída de los envíos.
Según el analista, la fibra corta se mantuvo comercializada entre US$ 560 y US$ 600 por tonelada neta en China durante gran parte del semestre, en un escenario de sobreoferta global y menor demanda de la industria china de papel y tisú.
“El precio y el mix lograron amortiguar parte de la caída del volumen, pero no hubo una apreciación significativa de la celulosa. Tanto el precio como el volumen operaron en un entorno ligeramente negativo”, explicó.
Perspectivas de recuperación en el segundo semestre
Para el resto del año, se espera que los envíos mejoren año tras año, a medida que las paradas por mantenimiento queden atrás y la base de comparación se vuelva menos desafiante.
Otro factor que debe contribuir al aumento de la oferta brasileña es la entrada gradual de la producción del Proyecto Cerrado de Suzano, que amplía la capacidad nacional de celulosa de fibra corta.
“La tendencia es que los volúmenes se recuperen en la segunda mitad del año, impulsados por el fin del mantenimiento, la nueva capacidad de producción y una estacionalidad más favorable en la demanda asiática. El desafío sigue siendo el precio, que depende de una recuperación más consistente del consumo de papel y tisú en China”, evalúa.
El experto también destaca que la caída registrada en 2026 es esencialmente cíclica y no representa una pérdida estructural de competitividad para la industria brasileña.
“Veo este movimiento como resultado del mantenimiento, del efecto base y del actual ciclo de precios. Brasil sigue siendo el productor de menor costo del mundo y debe seguir atendiendo el crecimiento de la demanda mundial de celulosa. El debate se centra mucho más en el precio y el costo que en el volumen”, concluyó.
