El sector de la inteligencia artificial volvió a ser el centro de atención después de que SK Hynix cerrara un 13% por encima de su precio de oferta, a 170 dólares, en una cotización de alto perfil en Estados Unidos. La empresa de chips recaudó más de 26 mil millones de dólares el jueves (9) vendiendo American Depositary Receipts (ADR) a un precio de 149 dólares cada uno.
El fabricante de chips de Corea del Sur es la última empresa en aprovechar una ola de interés de los inversores en empresas consideradas las principales beneficiarias de la revolución de la inteligencia artificial, que ha desencadenado cientos de miles de millones de dólares en inversiones.
Las acciones de los fabricantes de chips han perdido algo de impulso en las últimas semanas después de subir bruscamente, en parte debido a las preocupaciones de los inversores sobre una posible desaceleración del gasto en IA. Las acciones de SK Hynix que cotizan en Corea del Sur han caído alrededor de un 25% desde su máximo histórico hace dos semanas. Aún así, son aproximadamente un 630% más caros que hace un año.
Los ADR de SK Hynix abrieron a 170 dólares por acción, por encima del precio de oferta de 149 dólares, lo que representó una prima del 2,7% sobre el precio promedio de las acciones de la compañía durante las últimas tres sesiones de negociación en Seúl. Cada 10 ADR equivalen a una acción ordinaria.
“La demanda de la oferta de acciones estadounidense fue más fuerte de lo que muchos esperaban. Esto sugiere que la valoración de los fabricantes de chips de memoria sólo ha perdido algo de fuerza, en lugar de haber alcanzado su punto máximo”, dijo Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell.
Alta demanda
La transacción, la segunda oferta pública más grande en Estados Unidos detrás de la oferta pública inicial récord de SpaceX el mes pasado, proporcionará recursos a SK Hynix para construir nuevas fábricas y brindará al fabricante de chips acceso directo al mercado de inversionistas más grande del mundo. La oferta recibió una demanda siete veces mayor que el volumen ofrecido, según dijo una fuente a Reuters el jueves (9).
“Esta es la forma más directa para que los grandes inversores norteamericanos obtengan exposición al tema de la memoria AI, y Hynix eligió deliberadamente el Nasdaq para acceder a esta demanda y a las valoraciones más altas que reciben las empresas de chips que cotizan en Estados Unidos en comparación con las de Seúl”, señaló Giuseppe Sette, cofundador de la plataforma de análisis de inversiones Reflexivity.
“SK Hynix pudo completar la transacción basándose en la solidez de esta narrativa, pero las empresas que lleguen más tarde pueden encontrar un mercado más difícil y selectivo”, continuó.
Con sede en Icheon, Corea del Sur, SK Hynix es el mayor fabricante del mundo de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), componentes esenciales para el enorme volumen de procesamiento de datos realizado por unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de inteligencia artificial producidas por empresas como Nvidia y AMD.
La prisa de los gigantes tecnológicos por adquirir estos procesadores avanzados ha convertido los chips de HBM en un bien escaso, elevando los precios y convirtiendo a los fabricantes en algunas de las principales apuestas de Wall Street, ya que los inversores ven que la industria proporciona una infraestructura esencial para el sector.
Micron, principal competidor de SK Hynix en Estados Unidos, también acumuló una apreciación del 711% en los últimos 12 meses. Los analistas dicen que la cotización de SK Hynix en EE.UU. debería reducir la diferencia de valoración entre las dos empresas al ampliar la base de inversores y facilitar el acceso a las acciones.
A pesar de su liderazgo en el mercado de HBM, SK Hynix cotiza a alrededor de 5,8 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses, frente a alrededor de 7 veces para Micron, según datos de LSEG.
Los gigantes tecnológicos que compiten por desarrollar modelos de IA más rápidos e inteligentes están invirtiendo cientos de miles de millones de dólares en la infraestructura necesaria para respaldar esta tecnología, recaudando dinero a través de emisiones de capital y deuda para financiar esta expansión.
Los analistas esperan que estas inversiones sigan creciendo en el corto plazo. Según un informe publicado esta semana por BofA Securities, se espera que las inversiones globales en infraestructura de nube e inteligencia artificial se acerquen a 1,5 billones de dólares para 2027, un crecimiento anual de entre el 40% y el 50%.
Sin embargo, crecen las dudas sobre el rendimiento de estas inversiones de miles de millones de dólares, lo que alimenta la preocupación de que las grandes empresas de computación en la nube (“hiperescaladoras”) puedan eventualmente verse obligadas a reducir el ritmo de gasto.
