Una estrategia que da grandes frutos. El gigante petrolero TotalEnergies logró en marzo comprar casi todos los cargamentos de petróleo exportables en Oriente Medio sin pasar por el Estrecho de Ormuz. Esta extraordinaria operación le habría reportado importantes beneficios.
Esta ola de compras podría haberle reportado más de mil millones de dólares en unas pocas semanas, según el Tiempos financierosuna cantidad que coincide con las estimaciones de los expertos entrevistados por la AFP.
Contactada por la AFP, TotalEnergies no lo desmiente ni lo confirma. Pero explica que debe “garantizar su abastecimiento y el de sus clientes”, recordando que alrededor del 15% de su producción mundial de hidrocarburos está “paralizada” en la región del Golfo.
Mil millones de ganancias
El grupo, con unos beneficios de 13.100 millones de dólares en 2025, subraya que el comercio “también implica pérdidas en un contexto tan volátil”. La guerra, desencadenada el 28 de febrero por la ofensiva de Estados Unidos e Israel contra Irán, se produjo en respuesta al bloqueo por parte de Teherán del Estrecho de Ormuz, un corredor estratégico por donde suele transitar alrededor del 20% del crudo mundial, provocando un aumento de los precios y una caída repentina de los suministros. En este contexto, la filial TotalEnergies en el comercio de petróleo se ha embarcado en una de las mayores operaciones de compra jamás realizadas por un solo actor.
Según datos públicos de S&P Global Energy, TotalEnergies adquirió 77 cargamentos de crudo producido en los Emiratos Árabes Unidos y Omán en marzo, casi todos los 82 cargamentos entregables en mayo. El periódico Financial Times afirma, según “una persona cercana al grupo”, que esta estrategia que combina compras físicas y valores en papel [virtuels] Le habría permitido obtener más de mil millones de dólares en beneficios, una cifra compleja de establecer, pero considerada creíble.
Una cifra “plausible”
Suponiendo que “unos 70 cargamentos de unos 500.000 barriles cada uno” representen “unos 35 millones de barriles”, “incluso una ganancia efectiva de 30 a 40 dólares por barril, en todas las posiciones físicas y + en papel +, nos lleva muy rápidamente a la zona de los mil millones de dólares”, explicó a la AFP Stephen Innes, analista de SPI AM. La estimación se considera “totalmente plausible”, e incluso “prudente”, según este antiguo comerciante.
“Es imposible decirlo, pero es muy posible que hayan ganado tanto o incluso más”, dijo Adi Imsirovic, profesor de sistemas energéticos en la Universidad de Oxford. “Mucho petróleo multiplicado por un precio muy alto, es muy probablemente la mayor posición petrolera de la historia”, afirma.
¿Qué pasó?
“Cuando se interrumpieron los flujos a través del Estrecho de Ormuz, una gran parte del crudo entregable utilizado para (la formación de) precios de referencia desapareció efectivamente de la noche a la mañana”, explica Stephen Innes. La exclusión a partir del 2 de marzo de ciertos crudos de este índice ha fortalecido el apetito por los petróleos aún exportables desde los puertos del Golfo de Omán, por lo tanto no expuestos al Estrecho de Ormuz, a saber, los crudos “Murban” y “Omán”, producidos respectivamente en los Emiratos Árabes Unidos y en el sultanato.
Y TotalEnergies ha “acumulado muy activamente”, concentrando “la oferta en manos de un actor dominante”, subraya Innes. El resultado: menos contratos disponibles, un precio vertiginoso del barril de “Dubai” y, en última instancia, una estrategia rentable para TotalEnergies que probablemente valore este petróleo por encima del precio de compra.
