Por segunda semana consecutiva, el mercado financiero reduce las expectativas de inflación en Brasil en 2026. Según el boletín Focus, difundido este lunes por el Banco Central, el Índice Nacional Amplio de Precios al Consumidor (IPCA) proyectado para el año cayó al 5,16%.
La semana pasada, el mercado proyectó una inflación ligeramente mayor, del 5,30%. Los demás índices proyectados por el boletín para 2026 (PIB, tipo de cambio y tasa Selic) se mantuvieron estables.
En relación al Producto Interno Bruto (PIB, la suma de todos los bienes y servicios producidos en el país), el mercado proyecta un crecimiento del 1,99% en 2026, por segunda semana consecutiva. Para 2027 y 2028 el crecimiento proyectado por el mercado es de 1,65% y 2%, respectivamente.
Para finales de 2026, la expectativa es que el dólar se cotice en R$ 5,20. Para 2027 y 2028, los precios proyectados son R$ 5,28 y R$ 5,34.
Tarifa Selic
La proyección de la tasa de interés básica (Selic) para 2026 se mantuvo en 14% por tercera semana consecutiva.
La tasa actual, fijada por el Comité de Política Monetaria (Copom) del BC el 17 de junio, es de 14,25%. Como resultado, hay expectativas de al menos una reducción del tipo actual para finales de año.
La próxima reunión del Copom está prevista para los días 4 y 5 de agosto.
Las previsiones de la Selic para 2027 y 2028 se mantuvieron estables, en 12% y 10,5%, respectivamente.
Desde junio de 2025 hasta marzo de 2026, la Selic se mantuvo en un 15% anual, el nivel más alto desde julio de 2006, cuando se fijó en un 15,25% anual.
Desde septiembre de 2024 hasta junio de 2025, la tarifa se incrementó siete veces.
copom
Cuando el Copom reduce la Selic, la tendencia es que el crédito se abarate, incentivando la producción y el consumo en el país, lo que termina estimulando la actividad económica.
Por otro lado, según expertos que suelen ser consultados por el BC para elaborar el boletín Focus, los créditos más baratos tienden a reducir los controles sobre la inflación.
Al aumentar la tasa Selic, el Copom aumenta el crédito en el país, lo que incentiva, en lugar del consumo, la inversión de recursos en ahorro o renta fija. Según la valoración del mercado, los tipos de interés más altos acaban obstaculizando la expansión de la economía, ya que contienen demandas acaloradas en la economía.
Para definir las tasas de interés que cobran a sus clientes, los bancos también consideran otros factores. Estos incluyen el riesgo de incumplimiento, ganancias y gastos administrativos.
IPCA
Según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), los precios de los alimentos tuvieron su primera caída desde noviembre de 2025, lo que ayudó a que la inflación oficial cerrara el mes de junio en 0,16%.
El resultado mensual del IPCA es el más bajo desde octubre de 2025. Los datos de junio muestran que la inflación perdió fuerza por cuarto mes consecutivo.
En mayo, el índice era del 0,58%. En 12 meses, el IPCA totaliza el 4,64%, todavía por encima de la meta del gobierno de hasta el 4,5%, pero por debajo del acumulado hasta mayo, cuando era del 4,72%. En junio de 2025, el IPCA era del 0,24%.
La inflación medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) cerró el mes de junio en 0,14% y acumula 4,33% en los últimos 12 meses. El indicador interesa a varias categorías profesionales ya que sirve de base para calcular los ajustes salariales.
INPC x IPCA
El INPC es el índice que mide la inflación para familias con ingresos de uno a cinco salarios mínimos. El IPCA mide la inflación para hogares con ingresos de uno a 40 salarios mínimos. Actualmente el mínimo es de R$ 1.621.
