Santander señala riesgos para la agricultura y las infraestructuras con la llegada de El Niño
La creciente probabilidad de que ocurra un evento. fuerte El Niño en los próximos meses está poniendo en alerta al sector energético agronegocios y logística de granos en Brasil. En un informe difundido por Santander, analistas valoran que empresas como Dirección y el vías navegables brasileñas pueden enfrentar riesgos relevantes si el fenómeno climático afecta la producción agrícola o provoca interrupciones en el transporte de carga.
La NOAA (Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos) estima una probabilidad superior al 80% de que se forme El Niño después de junio de 2026 y una probabilidad superior al 65% de que se produzca un evento fuerte o muy fuerte entre octubre y diciembre.
Santander destaca que los impactos pueden ir desde la pérdida de cosechas, especialmente en la segunda cosecha de maíz; problemas de navegabilidad en las vías navegables del norte; reducción de la tasa de crecimiento del transporte de mercancías por carretera; y presión adicional sobre la rentabilidad de los productores rurales.
Aunque el Medio Oeste no es tradicionalmente la región más afectada por el fenómeno, los analistas señalan que El Niño tiende a concentrar las precipitaciones en períodos más cortos, aumentando la volatilidad de la productividad agrícola.
Las vías navegables pueden enfrentar dificultades operativas
Uno de los puntos de mayor atención en Brasil está en la región Norte. La encuesta muestra que, durante los episodios de El Niño, el nivel de Río Tapajós Está, en promedio, alrededor de 0,9 metros por debajo de los niveles considerados normales. Esta reducción puede comprometer la navegabilidad y afectar directamente al flujo de grano por los llamados Arco Norteuna ruta estratégica para las exportaciones brasileñas.
El escenario representa un riesgo particularmente relevante para Hidrovias do Brasil, cuya operación depende de las condiciones de navegación en la región amazónica.
El estudio también identificó que, en los años de El Niño, Precios del transporte de cereales por carretera. en Mato Grosso tienden a crecer menos que en períodos climáticos neutros. En las principales rutas analizadas, como Sorriso-Miritituba y Sorriso-Rondonópolis, el impacto promedio es de al menos 10 puntos porcentuales negativos en la variación anual de los fletes.
Este movimiento se produce porque eventuales reducciones en la producción reducen la demanda de transporte, reduciendo la presión sobre los precios de la logística.
La rentabilidad de los productores sigue bajo presión
Además de los desafíos climáticos, los productores de Mato Grosso ya enfrentan un escenario de márgenes más ajustados. Santander proyecta que la rentabilidad de los cultivos seguirá deprimida en la cosecha 2026/27, debido a los altos costos de fertilizantes y pesticidas.
Según el informe, una posible caída de la productividad provocada por El Niño podría empeorar aún más esta situación, reduciendo la generación de efectivo de los agricultores y afectando futuras inversiones en el campo.
Las exportaciones de Mato Grosso pueden disminuir
Según las proyecciones base de Santander, Mato Grosso debería producir alrededor de 100,5 millones de toneladas de soja y maíz en 2026/27, una caída del 4% interanual. Las exportaciones combinadas de los dos cereales podrían caer un 11%, hasta aproximadamente 49,2 millones de toneladas.
El análisis de sensibilidad muestra que escenarios de menor productividad podrían impulsar las exportaciones a niveles aún más bajos, aumentando los desafíos para toda la cadena logística.
A pesar de los riesgos, Santander valora que el Dirección permanece relativamente protegida gracias a la diversificación de sus operaciones. La empresa transporta gran parte de los granos originarios de Mato Grosso y tiene una participación cercana al 44% en las exportaciones del estado.
Aun así, los analistas señalan que una combinación de malas cosechas y cuellos de botella logísticos podría afectar los volúmenes transportados y limitar el crecimiento del EBITDA proyectado para 2027.
La conclusión de Santander es que el riesgo para las empresas vinculadas a la infraestructura cerealera es de intensidad media a alta. El impacto más severo dependerá de la combinación de problemas climáticos en la producción agrícola y posibles interrupciones en las rutas logísticas.
