El Ministerio de Hacienda elevó la proyección de inflación para este año del 3,7% al 4,5%, llevando la estimación oficial al límite superior de la meta definida por el Consejo Monetario Nacional (CMN). La revisión está incluida en el Boletín Macrofiscal, publicado este lunes (18) por la Secretaría de Política Económica (SPE), y refleja los impactos de la guerra en Medio Oriente sobre los precios internacionales del petróleo. La estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se mantuvo en 2,3% este año y en 2,6% para 2027.
El documento proporciona previsiones de la economía que guían la preparación del Informe Bimestral de Evaluación de Ingresos y Gastos. El informe, que se enviará al Congreso el viernes (22), orienta la ejecución del presupuesto federal, con indicaciones de bloqueos (recortes para cumplir con los límites de gasto) y contingencias (congelación de recursos para cumplir con el objetivo de superávit primario).
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Inflación revisada
Según el equipo económico, La principal presión provino del aumento de los precios del petróleo en el mercado internacional, que superaron los 110 dólares por barril en medio de las tensiones en el Golfo Pérsico.
“La perspectiva de una mayor inflación en el año refleja principalmente la evolución del conflicto en Medio Oriente por los precios del petróleo y sus derivados”, informa la Secretaría de Política Económica en el informe.
El gobierno afirmó, sin embargo, que parte de este impacto debería ser mitigado por la apreciación del real y por medidas adoptadas para reducir la transferencia de combustible a los consumidores.
“Parte del impacto del shock sobre los precios del petróleo será compensado por los efectos de la apreciación del real y por las medidas de mitigación adoptadas por el Gobierno Federal”, destaca el documento.
Con la revisión, la proyección oficial estuvo exactamente en el techo del sistema de metas continuas de inflación, que establece un centro del 3% y un rango de tolerancia entre el 1,5% y el 4,5%.
Para 2027 también se elevó la estimación de inflación, pasando del 3% al 3,5%.
PIB mantenido
A pesar del deterioro del escenario inflacionario, El Ministerio de Hacienda mantuvo su proyección de crecimiento económico para este año en 2,3%. Para 2027, la expectativa también se mantuvo en 2,6%nivel que el equipo económico proyecta para los próximos años.
La valoración del equipo económico es que se espera que el ritmo de actividad se desacelere en los próximos trimestres por los efectos de la política monetaria restrictiva, pero con una recuperación gradual a finales de año.
“En el primer trimestre, la proyección agregada también se mantuvo, aunque con cambios en la composición: la industria pasó a contribuir menos, los servicios ganaron participación y la agricultura mantuvo su contribución”, informa la SPE.
El gobierno prevé una desaceleración más fuerte en el segundo y tercer trimestre, seguida de una recuperación parcial de la industria a finales de año.
El mercado diverge
Las estimaciones del gobierno siguen siendo más optimistas que las del mercado financiero. Según el boletín Focus, encuesta semanal de instituciones financieras publicada por el Banco Central, los analistas proyectan una inflación del 4,92% este año y un crecimiento económico del 1,85%.
La Secretaría de Política Económica afirmó que monitorea los riesgos internacionales, pero destacó la resiliencia del mercado laboral brasileño como un factor de apoyo a la actividad.
ganancia de ingresos
El aumento de los precios del petróleo también debería reforzar los ingresos del gobierno federal. Según cálculos de la Secretaría de Política Económica, el shock en producto puede aumentar los ingresos en alrededor de R$ 8,5 mil millones por mes.
El cálculo considera los ingresos de regalíasdividendos, Impuesto a la Renta de las Empresas (IRPJ), Contribución Social sobre la Utilidad Neta (CSLL) e Impuesto a las Exportaciones vinculados al sector petrolero.
“El aumento de ingresos permite una respuesta fiscal firme y responsable, combinada con una política monetaria y el compromiso de una consolidación continua”, destaca la SPE.
