La previsión del mercado financiero para el Índice Nacional Amplio de Precios al Consumidor (IPCA) -referencia oficial de la inflación en el país- pasó del 4,1% al 4,17% en 2026. La estimación aparece en el boletín Focus de este lunes (23), una encuesta que publica semanalmente el Banco Central (BC) con las expectativas de las instituciones financieras sobre los principales indicadores económicos.
En medio de las tensiones en torno a la guerra en Medio Oriente, por segunda semana consecutiva, se elevó el pronóstico de inflación para 2026, pero aún se mantiene dentro del rango objetivo que debería perseguir el BC.
Definido por el Consejo Monetario Nacional (CMN), el objetivo es del 3%, con un rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. En otras palabras, el límite inferior es el 1,5% y el límite superior es el 4,5%.
En febrero, el aumento de precios en transporte y educación hizo que la inflación oficial del mes cerrara en el 0,7% [https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-03/inflacao-oficial-recua-para-381-com-variacao-de-07-em-fevereiro]una aceleración respecto a la registrada en enero, del 0,33%. Sin embargo, el índice acumulado en 12 meses cayó hasta el 3,81%, por debajo del 4% por primera vez desde mayo de 2024.
Para 2027, la proyección de inflación se mantiene en 3,8%. Para 2028 y 2029, las estimaciones son 3,52% y 3,5%, respectivamente.
>> Sigue el canal Agencia Brasil en WhatsApp
Tarifa Selic
Para alcanzar la meta de inflación, el Banco Central utiliza como principal instrumento la tasa de interés básica (Tasa Selic), actualmente definida en 14,75% anual por el Comité de Política Monetaria (Copom) del BC. En la reunión de la semana pasada, el directorio redujo por unanimidad la tasa Selic en 0,25 puntos porcentuales. Antes de la escalada del conflicto en Irán, la expectativa predominante era un recorte de 0,5 puntos.
Con un 15% anual, la Selic alcanzó su nivel más alto desde julio de 2006, cuando llegó al 15,25% anual. Desde septiembre de 2024 hasta junio de 2025, la tasa se elevó siete veces seguidas, pero no se modificó en las cuatro reuniones siguientes.
En el acta de la reunión de enero, el Copom afirmó que iniciaría un ciclo de recortes de tasas de interés en la reunión de este mes, pero el comunicado emitido tras la reunión trajo más cautela ante el aumento de la incertidumbre provocada por el conflicto en Medio Oriente. El BC no descarta revisar el ciclo bajista, si fuera necesario.
En esta edición del boletín Focus se ha elevado la estimación de los analistas de mercado sobre el tipo base: del 12,25% anual al 12,5% anual hasta finales de 2026. Para 2027 y 2028, la previsión es que la Selic se reduzca al 10,5% anual y al 10% anual, respectivamente. En 2029, la tasa debería alcanzar el 9,5% anual.
Cuando el Copom aumenta la Selic, el objetivo es contener la demanda acalorada; Esto tiene un impacto en los precios porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y alientan el ahorro. Por lo tanto, tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía.
Los bancos también consideran otros factores al definir los intereses cobrados a los consumidores, como el riesgo de incumplimiento, las ganancias y los gastos administrativos.
Cuando se reduce la Tasa Selic, el crédito tiende a abaratarse, estimulando la producción y el consumo, reduciendo el control sobre la inflación y estimulando la actividad económica.
PIB y tipo de cambio
En esta edición del boletín del Banco Central, la estimación de las instituciones financieras sobre el crecimiento de la economía brasileña este año aumentó del 1,83% al 1,84%. Para 2027, la proyección del Producto Interno Bruto (PIB, suma de bienes y servicios producidos en el país) era de 1,8%. Para 2028 y 2029, el mercado financiero estima una expansión del PIB del 2% para ambos años.
En 2025, la economía brasileña creció un 2,3%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). Con expansión en todos los sectores y énfasis en la agricultura, el resultado representa el quinto año consecutivo de crecimiento.
En el Focus de esta semana, la previsión del tipo de cambio del dólar es de R$ 5,40 para finales de este año. A finales de 2027, se estima que la moneda norteamericana será de R$ 5,45.
