El Fondo Monetario Internacional (FMI) elogió a Pix como uno de los principales responsables de transformar el sistema financiero brasileño, pero advirtió que el Banco Central (BC) necesita autonomía financiera y presupuestaria para mantener la capacidad de supervisión ante la expansión del sector.
Las conclusiones están contenidas en el informe de Evaluación de la Estabilidad del Sistema Financiero (FSSA), publicado este jueves (23).
El documento, elaborado en colaboración con el Banco Mundial luego de misiones técnicas que tuvieron lugar en Brasil entre diciembre de 2025 y marzo de 2026, afirma que el sistema financiero nacional es resiliente, pero enfrenta desafíos relacionados con la falta de personal en los órganos de supervisión, limitaciones legales y la necesidad de fortalecimiento institucional. El último informe de este tipo se elaboró en 2018.
Foto
En la evaluación del FMI, Pix se ha consolidado como un importante instrumento para la inclusión financiera, el aumento de la competencia y la digitalización del mercado bancario brasileño.
“Los bancos digitales emergentes han reducido la concentración del sector bancario y continúan fomentando la competencia y la eficiencia, lo que también ha resultado en tasas de crédito más bajas”.
El informe destaca que el sistema de pagos instantáneos ha acelerado la transformación digital del sector financiero e impulsado el crecimiento de los bancos digitales.
Al mismo tiempo, el Fondo advierte del aumento de los riesgos cibernéticos y del fraude digital, abogando por el fortalecimiento de la gobernanza del sistema.
Entre las recomendaciones está la formalización de la política de supervisión de Pix y la separación entre las funciones operativas y de supervisión que realiza el Banco Central.
Autonomía
Además de elogiar a Pix, el FMI afirma que es urgente fortalecer la estructura del Banco Central para garantizar la estabilidad del sistema financiero.
Según el informe, Brasil debe adoptar “medidas para superar las restricciones de personal en los órganos de supervisión, otorgando plena autonomía presupuestaria al Banco Central de Brasil”, además de ampliar la protección jurídica de los funcionarios y actualizar la legislación sobre resolución de instituciones financieras.
En la evaluación del organismo, los avances registrados desde la última revisión, en 2018, fueron relevantes, pero persisten obstáculos que limitan la actuación de la autoridad monetaria.
“Las autoridades han demostrado avances sustanciales, pero aún enfrentan desafíos, principalmente derivados de limitaciones de personal, falta de protección legal y limitaciones de la autoridad legal”.
El FMI afirma que estas limitaciones reducen la intensidad de la supervisión bancaria y pueden aumentar la dependencia de entidades autorreguladoras en el mercado de capitales.
PEC
La recomendación se da mientras el Senado analiza la Propuesta de Enmienda a la Constitución (PEC) 65/2023, que otorga autonomía financiera al Banco Central.
El texto fue aprobado por la Comisión de Constitución y Justicia (CCJ) en junio y espera votación en el pleno. La propuesta transforma al BC en una entidad pública de carácter especial y es defendida por el presidente de la institución, Gabriel Galípolo.
El proyecto, sin embargo, divide al gobierno y a los funcionarios. Entidades que representan a los auditores y gerentes de BC apoyan el cambio. Sin embargo, el Sindicato Nacional de Trabajadores del Banco Central (Sinal) defiende una alternativa presentada por el gobierno que amplía la autonomía presupuestaria, pero mantiene la actual naturaleza jurídica de la autarquía.
Solidez
A pesar de las recomendaciones, el FMI concluye que el sistema financiero brasileño sigue siendo sólido y capaz de absorber shocks económicos.
El informe destaca la importancia de mantener el régimen de metas de inflación, instituciones sólidas y continuas reformas estructurales para preservar la estabilidad financiera del país.
La respuesta de BC
En un comunicado, el Banco Central afirmó que recibió el informe con satisfacción y evaluó que el documento contribuye al mejoramiento de las políticas económicas y financieras.
“El BC agradece al personal técnico del FMI y del Banco Mundial por la calidad del trabajo realizado, por el diálogo constructivo mantenido durante todo el proceso y por el alto nivel técnico de los análisis presentados en los informes.”
La autoridad también destacó que el FMI reconoció la evolución del sistema financiero brasileño desde 2018, el papel transformador de Pix y la necesidad de fortalecer el marco institucional para garantizar recursos, reconstruir el personal y preservar la capacidad de supervisión.
Ministerio de Finanzas
El Ministerio de Finanzas también emitió una nota para resaltar que Brasil tuvo la segunda mayor revisión de crecimiento positivo entre las economías del G20. El FMI espera que el Producto Interior Bruto (PIB) brasileño crezca un 2,4% en 2026. Para el próximo año, la previsión también se ha revisado al alza, hasta situarse en el 2,2%.
Hacienda también destacó que el informe reconoce que la senda de consolidación fiscal propuesta en el Proyecto de Ley de Directrices Presupuestarias presentado en abril conducirá a la estabilización de la deuda pública.
El informe difundido este jueves repitió las proyecciones del FMI para la economía brasileña presentadas a principios de julio.
