El presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmó este jueves (26) que todavía hay tiempo para comprender los impactos de la guerra en Medio Oriente sobre la inflación y el crecimiento de la economía brasileña.
Según él, la política monetaria conservadora y contractiva del BC durante el último período dejó al país en una mejor posición para afrontar el escenario de shock de oferta provocado por el conflicto.
“La parsimonia, la serenidad y el conservadurismo del Banco Central a lo largo de finales de 2024, en el año 2025 y ahora a principios de 2026 le dan al Banco Central la posibilidad de tomarse más tiempo para comprender las consecuencias de este conflicto”, dijo Galípolo durante una conferencia de prensa en Brasilia, después de la publicación del Informe de Política Monetaria del BC.
El actual shock de oferta, provocado por el bloqueo del Estrecho de Ormuz, en Oriente Medio, tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, ha provocado un aumento de los precios del petróleo y de sus productos.
“Cuando miramos el comienzo del conflicto, la curva del petróleo y los precios, tal vez podamos decir que el diagnóstico original es un shock de oferta resultante de un cuello de botella de naturaleza más logística”, dijo.
El presidente del BC dijo que, actualmente, la señal de los bancos centrales es que aún hay mucha incertidumbre sobre los efectos de la guerra en la economía global, pero que el impacto esperado es una reducción del crecimiento económico y un aumento de la inflación.
“Parece que está ganando terreno la interpretación de que hoy se trata de un shock de oferta, que ya no afecta simplemente a una cuestión logística, relacionada con el cierre del Estrecho de Ormuz, sino que afecta también a la logística y a la capacidad de producción”, añadió.
Galípolo citó momentos anteriores en los que hubo un shock de oferta, como la pandemia de Covid-19, la guerra en Ucrania y la guerra arancelaria impulsada por Estados Unidos.
“También porque hay un consenso entre los banqueros centrales de que un shock de oferta tiende a producir inflación al alza y crecimiento a la baja. En este escenario, lo que termina sucediendo es que el intervalo de confianza para las proyecciones se amplía y la confianza que tenemos en una proyección se reduce”, añadió.
Crecimiento de la economía
Este jueves, el BC publicó su Informe de Política Monetaria, en el que mantuvo la proyección de crecimiento de la economía para 2026 en 1,6%. El dato del PIB se refiere al primer trimestre de este año, siendo el mismo valor que el publicado en el informe de diciembre.
La autoridad destaca, sin embargo, que las previsiones actuales del Producto Interior Bruto (PIB – suma de todos los bienes y servicios finales producidos por el país) están sujetas a “una mayor incertidumbre” dados los posibles efectos de los conflictos en Oriente Medio.
“Si se prolonga [o conflito]sus impactos predominantes en el país y en el exterior deben ser consistentes con un shock negativo de oferta, aumentando la inflación y reduciendo el crecimiento, aunque algunos sectores de la economía brasileña, especialmente el sector petrolero, puedan beneficiarse”, dice el informe del BC.
