Un sitio de construcción de edificios de apartamentos del desarrollador chino Country Garden en Tianjin, China, el 18 de agosto de 2023. REUTERS/Tingshu Wang/Foto de archivo Obtener derechos de licencia
HONG KONG/PEKÍN (Reuters) – Country Garden realizó un pago de intereses sobre un bono en dólares estadounidenses horas antes de la fecha límite del período de gracia, dijo una persona cercana a la compañía, alejándola del borde del default por segunda vez en cuatro días. Llevando alivio al sector inmobiliario afectado por la crisis.
El mayor desarrollador inmobiliario privado de China (2007.HK) no realizó pagos de cupones sobre bonos por un total de 22,5 millones de dólares con vencimiento el 6 de agosto, exacerbando las preocupaciones sobre su posición de efectivo y manteniendo a los mercados en vilo durante los períodos de gracia de 30 días del bono.
Aunque la cantidad era relativamente modesta, la falta de pago habría socavado las frágiles esperanzas en los mercados financieros de que un estímulo político constante en China había comenzado a estabilizar la economía y el mercado inmobiliario en crisis.
Los tenedores de bonos y abogados dijeron que también habría planteado la posibilidad de incumplir con otro bono en dólares, así como los llamados de los acreedores para acelerar los pagos, al tiempo que preocupaban los riesgos de contagio en la segunda economía más grande del mundo.
El martes, Country Garden también ofreció extender el pago de ocho bonos nacionales por valor de 10.800 millones de yuanes (1.480 millones de dólares) por tres años, según personas familiarizadas con el asunto y documentos vistos por Reuters.
Los documentos enviados a los tenedores de bonos locales mostraban que esos bonos, emitidos por Country Garden y una subsidiaria, debían vencer y ser ofrecidos en 2023 y 2024.
Country Garden no respondió a una solicitud de comentarios.
Personas familiarizadas con el asunto declinaron ser identificadas porque no están autorizadas a hablar con los medios.
«Country Garden se está esforzando por cumplir con sus obligaciones de deuda, pero si eso puede continuar dependerá de la efectividad de esta ronda de estímulo y flexibilización regulatoria», dijo Gary Ng, economista jefe de Natixis para Asia Pacífico.
Las últimas medidas de estímulo del gobierno de los últimos días han incluido la reducción de las tasas hipotecarias existentes y préstamos preferenciales para la compra de primera vivienda en las principales ciudades.
Ng dijo que el último estímulo debería ayudar a estabilizar el mercado interno y la confianza de los consumidores, permitiendo a los desarrolladores un desapalancamiento menos doloroso, aunque se necesita más para revertir la caída en el crecimiento de los ingresos en una economía en desaceleración.
economía tambaleante
La presión monetaria sobre Country Garden pone de relieve el frágil estado del sector inmobiliario de China, que representa casi una cuarta parte de la economía y se ha deteriorado desde que comenzó la represión del gobierno contra el apalancamiento excesivo en 2021.
Para colmo de males está la mediocre recuperación económica pospandemia.
Una encuesta del sector privado mostró el martes que la actividad de servicios creció en agosto a su ritmo más lento en ocho meses, ya que la débil demanda continuó pesando sobre la economía y las medidas de estímulo no lograron reactivar significativamente el consumo.
«Con la débil demanda interna y la caída de los precios de la vivienda en las ciudades chinas más pequeñas en particular, persiste la preocupación por la fragilidad del sector inmobiliario», afirmó Susanna Streeter, directora de Finanzas y Mercados de Hargreaves Lansdowne, Reino Unido.
«Los esfuerzos de estímulo para aumentar los préstamos hipotecarios son bienvenidos, pero es probable que se necesite un paquete de apoyo mucho mayor para restaurar una mayor confianza en el sector y poner a las empresas inmobiliarias expuestas sobre una base más firme».
extender el vencimiento
Algunos bonos en dólares de Country Garden agregaron un par de puntos a sus precios después de la noticia de los pagos del martes, una señal de que el bono se negociaba con intereses acumulados o con expectativas de pagos de cupones, dijeron operadores.
Sin embargo, los precios se mantuvieron en niveles vacilantes, oscilando entre 11 y 15 centavos por dólar.
El precio de las acciones de Country Garden cayó casi un 1%, recortando algunas de sus pérdidas del día anterior. El índice inmobiliario Hang Seng continental (.HSMPI) y el índice inmobiliario CSI 300 de China (.CSI000952) perdieron cada uno más del 2%.
Los pagos de intereses de los bonos extranjeros se produjeron después de que Country Garden obtuviera el viernes la aprobación de los acreedores locales para ampliar el vencimiento de 3.900 millones de yuanes (536 millones de dólares) de bonos especiales.
Country Garden nunca ha incumplido ninguna obligación de deuda, ni en el país ni en el extranjero. Sin embargo, indicó el riesgo de impago si su desempeño financiero continúa deteriorándose después de registrar una pérdida récord en el primer semestre del año.
Los datos del investigador CreditSights mostraron que el desarrollador tenía alrededor de $162 millones en pagos de intereses de bonos en el extranjero adeudados durante el resto del año.
(Reporte de Xie Yu en Hong Kong, Jason Xue en Shanghai y Siddharth S. en Bengaluru – Reporte de Mohamed para el Boletín Árabe) Escrito por Sumit Chatterjee. Editado por Christopher Cushing.
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