Las negociaciones para sobreprecios del etanol anhidro sobre el etanol hidratado en el centro-sur de Brasil indican valores más bajos en la cosecha 2026/27 en comparación con el ciclo anterior, y el mercado espera una producción récord del biocombustible, evaluó Argus.
Las rondas de negociaciones para el etanol anhidro, actualmente utilizado en la mezcla al 30% de la gasolina, han indicado primas del 10,5% al 13%, dijo a Reuters la empresa especializada en datos y precios de los mercados de materias primas.
En el ciclo anterior, las ofertas oscilaron entre el 11% y el 14% y las primas realizadas oscilaron entre el 12% y el 13%.
“Al inicio de las negociaciones, el mercado ve estas primas inferiores a las del año pasado, en gran parte debido a la proyección de una cosecha récord de etanol en 2026/27”, afirmó María Lígia Barros, responsable de fijación de precios del etanol en Argus.
Las negociaciones se dan ante una necesidad regulatoria de que las distribuidoras contraten con los productores, para el nuevo ciclo, volúmenes equivalentes al 90% de la demanda de etanol anhidro de la temporada anterior, como una forma de garantizar el suministro con anticipación, según el especialista.
La expectativa de una producción récord de etanol en el centro-sur está relacionada con la expansión de la producción de etanol de maíz y la recuperación de los campos de caña de azúcar, luego de los problemas climáticos e incendios del año anterior.
Además, se espera un “mix” de producción de caña con destino a menor azúcar debido al precio del edulcorante, que favorece los volúmenes de etanol.
La proyección media de las estimaciones de mercado para la producción de etanol de maíz y caña de azúcar es de alrededor de 36,9 mil millones de litros en el centro-sur, según una encuesta de Argus, un avance importante en comparación con 2025/26, cuando la principal región productora de Brasil tenía 33,5 mil millones de litros, según datos de la estatal Conab.
Los distribuidores deben presentar declaraciones de contrato de etanol por al menos el 70% del volumen antes del 2 de mayo. La contratación del 90% debe acreditarse a principios de junio, y el distribuidor que no presente los números entraría en el llamado régimen de compra directa, que requiere prueba de existencias, según Barros.
El experto recordó que la mezcla de etanol anhidro pasó del 27% al 30% en agosto del año pasado, lo que impacta los objetivos de contratación para 2026/27.
Señaló que la meta de contratación de etanol anhidro para el ciclo 2026/27 -según cifras de la ANP, que consideran el período de junio a mayo, es de 12,5 mil millones de litros-, versus 10,6 mil millones en el período anterior.
Con expectativa de producción récord, los precios del etanol cotizados en las plantas del estado de São Paulo, principal productor y consumidor de Brasil, cayeron un 3,5% en promedio en la última semana, según el centro de estudios Cepea.
El analista de Argus comentó que esta tendencia a la baja debería continuar durante el primer semestre del año, con la oferta creciendo, mientras la curva de precios futuros se estabiliza a partir de julio.
FACTOR E32
Por otra parte, el experto consideró un “riesgo alcista” de la prima del etanol anhidro sobre el etanol hidratado, si el gobierno aumenta la mezcla de etanol anhidro en gasolina al 32% (E32), como señaló la semana pasada el ministro de Minas y Energía, Alexandre Silveira.
Barros dijo que por ahora prácticamente no se han cerrado acuerdos, pero las ofertas de compra y venta rondan el 10-11% por el lado comprador, mientras que los participantes del lado vendedor apuestan por un nivel más cercano al 12%.
“Aquellos que apuntan a una prima más alta están considerando más bien un escenario E32”, dijo, prediciendo que los participantes del mercado seguirán de cerca las noticias sobre la combinación durante el próximo mes antes de que se establezcan los contratos.
