Por segunda semana consecutiva, en vísperas de la reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central (BC), el mercado financiero elevó su estimación de la tasa de interés básica, la Selic. La previsión de los analistas para las tasas de interés, hasta finales de 2026, pasó del 13,5% anual al 13,75% anual.
La información está en el boletín Focus de este lunes (16), una encuesta que publica semanalmente el BC con las expectativas de las instituciones financieras sobre los principales indicadores económicos.
Para 2027 y 2028, la proyección es que la Selic se reducirá al 12% anual y al 10,25% anual, respectivamente. En 2029, la tasa, que es el principal instrumento del BC para controlar la inflación, debería alcanzar el 10% anual.
Esta semana, el Copom realiza una nueva reunión para decidir sobre la tasa Selic y la previsión del mercado financiero es que se mantenga en el 14,5% anual en esa reunión. En su última reunión, en abril, el directorio redujo por unanimidad la Selic en 0,25 puntos porcentuales, por segunda vez consecutiva, a pesar de las tensiones en torno a la guerra en Medio Oriente.
Desde junio de 2025 hasta marzo de este año, la Selic se mantuvo en el 15% anual, el nivel más alto en casi 20 años. El Copom volvió a recortar las tasas de interés en un escenario de caída de la inflación, sin embargo, la guerra en Medio Oriente impactó la economía del país, con el aumento de los precios de los combustibles y los alimentos presionando la inflación.
La reunión del Copom se realizará este martes (16) y miércoles (17).
Cuando se reduce la Tasa Selic, la tendencia es que el crédito se abarate, incentivando la producción y el consumo, reduciendo el control sobre la inflación y estimulando la actividad económica.
Cuando el Copom aumenta la Selic, el objetivo es contener la demanda, lo que repercute en los precios, porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y alientan el ahorro. Por lo tanto, tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía.
Los bancos también consideran otros factores al definir los intereses cobrados a los consumidores, como el riesgo de incumplimiento, las ganancias y los gastos administrativos.
Inflación
La previsión del mercado financiero para el Índice Nacional Amplio de Precios al Consumidor (IPCA), referencia oficial de la inflación en el país, pasó de 5,11% a 5,3% este año. Con las presiones económicas de la guerra en Medio Oriente, el pronóstico para el IPCA de este año se elevó por decimocuarta semana consecutiva, superando el rango objetivo que debería perseguir el BC.
Establecido por el Consejo Monetario Nacional (CMN), el objetivo es el 3%, con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales. En otras palabras, el límite inferior es el 1,5% y el límite superior es el 4,5%.
En mayo, los precios de los alimentos presionaron la inflación oficial, que cerró en 0,58%. El IPCA acumulado en 12 meses fue del 4,72%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), ya fuera del techo objetivo de inflación.
Para 2027, la proyección de inflación aumentó del 4,03% al 4,1%. Para 2028 y 2029, las estimaciones son 3,68% y 3,5%, respectivamente.
PIB y tipo de cambio
En esta edición del boletín del Banco Central, la estimación de las instituciones financieras sobre el crecimiento de la economía brasileña este año pasó del 1,91% al 1,96%. Para 2027, la proyección del Producto Interno Bruto (PIB, suma de bienes y servicios producidos en el país) se mantiene en 1,7%. Para 2028 y 2029, el mercado financiero estima una expansión del PIB del 2% para ambos años.
En el primer trimestre de 2026, la economía del país creció 1,1% respecto al último trimestre de 2025. En el período de 12 meses, hubo una expansión del 2%, según el IBGE.
En 2025, la economía brasileña creció el 2,3%, con expansión en todos los sectores, con énfasis en la agricultura. El resultado representa el quinto año consecutivo de crecimiento.
En el Focus de esta semana, la previsión del tipo de cambio del dólar es de R$ 5,20 para finales de este año. A finales de 2027, se estima que la moneda norteamericana será de R$ 5,25.
