Las acciones de Alibaba y JD.com caen después de las mayores ganancias de la historia. ¿Entonces que?

El sentimiento de la marcha fue a mayor escala, con

Invesco Golden Dragon China ETF

(PGJ) saltó un 33%, superando su máximo histórico diario anterior en un 17%. Hong Kong

Índice Hang Seng

Subió un 9,1% el miércoles y mantuvo el impulso hasta el jueves con un aumento del 7%, el mejor rendimiento de dos días del índice desde 1998.

Si bien las ganancias fueron significativas, el repunte fue principalmente un reflejo de las pérdidas recientes. venta lenta y fea En acciones chinas durante el año pasado Recientemente cogí un ritmocon el

cuelgue seng

Ve su mayor caída en tres días desde 2008 antes de recuperarse a mitad de semana. El índice todavía ha bajado alrededor de un 8% este año, con acciones en Alibaba y JD.com cayendo de manera similar en números rojos en 2022.

Gracias por el turno. El miércoles fue la noticia de China que el gobierno Impulsará el crecimiento económico y apoyar el mercado de valores, así como aclarar el entorno regulatorio punitivo, incluyendo Preocupaciones sobre las amortizaciones de EE. UU..

El último punto es particularmente útil para el asediado sector tecnológico del país. sometido a un intenso escrutinio Tanto Beijing como Washington vieron cómo una de sus empresas más grandes, Alibaba, perdía casi el 50% de su valor de mercado el año pasado.

Parte del júbilo ya se había desvanecido el jueves. Las acciones de Alibaba cayeron un 7% y JD.com bajó un 5%. Ya ha comenzado el debate sobre lo que significa el cambio de política en China para acciones específicas como Alibaba, así como para el sector en su conjunto.

Alibaba aún enfrenta un futuro incierto. como Barón mencioné anteriormentese requieren al menos dos factores principales para un repunte en el precio de las acciones: una marcada mejora en el entorno regulatorio y un cambio en los fundamentos de la economía china y el gasto del consumidor.

Si bien las noticias del miércoles incluyen una lectura optimista en el frente regulatorio, el repunte hace poco para deshacerlo. Destrucción a gran escala del valor de mercado Visto en todo el sector tecnológico chino el año pasado. Las palabras deben estar respaldadas por acciones, pero Bo Bei, analista de la correduría US Tiger Securities, dijo Barón Él cree que hemos visto un «punto de inflexión» en las preocupaciones regulatorias.

El panorama es más complicado con respecto al tema de la economía china y el gasto del consumidor, que es Crucial para obtener ganancias en los negocios de comercio electrónico Como Alí Babá. Una cosa es excluir a una manada de lobos de los estrictos reguladores de Beijing; Dirigir la segunda economía más grande del mundo hacia el crecimiento en un momento de incertidumbre económica mundial es otra cuestión completamente diferente.

“Fundamentalmente, aunque no verán efectos inmediatos, las políticas de apoyo deberían dar confianza a los inversores de que también llegará un punto de inflexión más adelante este año”, dijo Pai.

Un conocedor del sistema financiero de China adopta una actitud de esperar y ver. Danny Lu, Analista en

Valores de Guotai Junan

Y el

Dijo uno de los bancos de inversión más grandes de China. Barón Fue difícil comentar sobre el sentimiento del mercado, ya que no estaba claro cómo el Consejo de Estado de China cumpliría sus promesas.

Otros son mucho más optimistas.

Cuando el gobierno de China dice que hará algo, lo hace. Los comentarios de ayer fueron fuertes sobre el impacto clave, ligeros sobre los detalles, pero pase lo que pase, dijo Jeffrey Haley, analista de Asia Pacífico en el corredor Oanda, en una nota el jueves.

Sin embargo, Andrew Bateson, analista del grupo de investigación chino Gavekal Dragonomics, escribió en una nota el jueves que «las probabilidades son… este es un cambio en las tácticas a corto plazo, no una estrategia a largo plazo».

“Las estructuras políticas subyacentes que en última instancia fueron responsables de la reciente pérdida de confianza del mercado no han cambiado”.

El repunte de esta semana es un período muy bienvenido para posponer la caída de las acciones. Pero el hecho de que incluso una empresa como Alibaba, que tiene una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, pudiera haber subido un 30 % en un solo día es profundamente preocupante para los inversores fundamentales.

“El hecho de que los precios de las acciones de las empresas más grandes de China se muevan a un ritmo doble en una sola sesión de negociación, con base en la especulación y señales puramente políticas, solo refuerza cuánto depende ahora su fortuna de la dirección del gobierno”, dijo Bateson.

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